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                长期低迷的市场环境困扰着整个行业,东南亚海工市场昔日的辉ζ煌早已不再。

                通过VesselsValue的大数据系统,我们可以观ζ 察到: 有260艘OSV超过8周未发出AIS信号,另有151艘已有1~8周未发出AIS信号。

                       
                东南亚海工支持船「(OSV)营运情况

                应用更为广泛的三用工作船(AHTS)和平台供给船(PSV),在过去10个月的营运︽船舶比例一直保持相对稳定,分别为75%~80%和60%~70%。

                       
                东南亚海工支持船(OSV)营运比例

                大量的闲置船舶,对租船方更加有利。目前招投标的竞▆争加剧,进一步压低了船舶租金,令租金水平和船舶使用率一样,一直〓处于低位。

                优质资产受追捧

                许多船◆舶都是在市场高点买入,而之后急转直下的低租金市场环境让船东无法偿还债※务,纷纷以低价抛售其OSV资产。

                VesselsValue的数据卐显示,VesselsValue的数据显示,2018年以来所达成的◥三用工作船(AHTS)和平台供给船(PSV)的二⊙手交易中,有88%的船舶是平均船龄为10年的装有动态定位系统的船舶。

                装有动态定位系统的三用工作船(AHTS)和平台供给船(PSV),随着市场的复○苏将更具竞争力。

                VV数据显示,装有动态定位系统的,船龄≤12年的该类型船舶占现役船队约45%。当然也会有性能较差的老旧船舶仍在运营,但※使用装有动态定位系统的船舶将是市场趋势。总之,没有装有动态定位系统,且船龄大于12年的船舶在未来将失去竞争力。

                新加坡船东: 几家欢喜几家愁?

                一些新加坡船东在市场高点买入船舶,在市场低迷之初便遭遇财务问题,由于处于买方市场,他们不得不大幅折价售卖船舶。

                目前,OSV资产价值排名前五的新加坡船东与过去相比已今非昔比。

                从下表可以看到@ ,五大船东的OSV船队当前总价值已大幅缩水,仅为2014~2015年高点时的17%。

                       
                当前排名前五的新加坡OSV船东资产价值历史对比

                市场低迷初期陷入严重财务危机的新加坡知名船东

                一些同行则伺机从低迷的市场中获利,例如新加坡Eastern Navigation公司和Kim Heng Offshore公司。

                可以说,这些成功获利的公司规模均较小。它们在海工市场』繁荣时期并没有充足的财力购入新造船舶,自然也规避了大▓公司在市场高点购置船舶,而在市场急转直下后又迅速陷入财务危机↘的风险。

                这些小型公司没有高昂的债务负担,能够在低迷市场环境下收购价钱合适的不良资产。

                案例1:Eastern Navigation

                       
                Eastern Navigation从Toisa购入的三用工作船

                下面我们以Ena Frontier(旧名:Toisa Envoy)为例,来看看投资的潜在升值空间。

                我们将该船的当前船龄(不到6年)设为固定船龄,同时为避免因市场高点而产生与实际不符的长期中位数,仅将过去5年的价值纳入估◆算。

                       

                Ena Frontier (旧名:Toisa Envoy)的固定船龄价值表↙

                这3艘船已经抵达∑新加坡,做好了运营准备。这说明Eastern Navigation以低价拥有了高质量的船舶,这些船舶可以随时投入使用,并可以●保值甚至增值。不久的将来,这些较新的船舶便能收回投资。


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